期货白糖价格的波动首先受到供求关系的影响。近年来，全球白糖产量持续增长，主要产糖国如巴西、印度等国的产量不断增加，导致全球白糖市场供应过剩。与此需求增长速度相对较慢，尤其是在我国，随着居民消费结构的升级，对白糖的需求增速放缓。这种供大于求的市场格局直接导致期货白糖价格走低。
期货白糖价格还受到宏观经济因素的影响。在全球经济增速放缓的背景下，各国央行普遍采取宽松的货币政策，降低利率，刺激经济增长。这导致资金流动性充裕，但同时也使得货币贬值压力增大。在这种情况下，投资者对风险较高的资产如白糖期货的购买意愿降低，从而导致白糖期货价格下跌。
白糖作为一种甜味剂，在市场上存在一定的替代品，如玉米糖、果葡糖等。随着替代品生产技术的进步和成本的降低，替代品在市场上的竞争力逐渐增强。这使得白糖在消费市场中的份额受到挤压，进而影响期货白糖价格。
白糖期货价格的波动还与库存水平密切相关。当白糖库存较高时，市场供应充足，期货白糖价格往往会走低。反之，当库存较低时，市场供应紧张，期货白糖价格则可能出现上涨。近年来，由于白糖产量增加，库存水平持续上升，导致期货白糖价格承压。
政策因素也是影响期货白糖价格的重要因素。例如，政府对白糖产业的扶持政策、贸易政策、关税政策等都会对白糖市场产生一定影响。在政策调控下，白糖价格可能出现波动。如我国政府为稳定国内白糖市场，有时会采取进口配额、关税调整等措施，这些政策都会对期货白糖价格产生一定影响。
市场预期也是影响期货白糖价格的一个重要因素。投资者根据对市场供需、宏观经济、政策等因素的判断，对未来白糖价格的走势进行预期。当市场普遍预期白糖价格将下跌时，投资者往往会选择卖出白糖期货，导致期货白糖价格进一步下跌。
期货白糖价格偏低的原因是多方面的，包括供求关系、宏观经济、替代品竞争、库存因素、政策因素以及市场预期等。了解这些因素对于投资者把握白糖期货市场的走势具有重要意义。