期货价格负值最直接的原因是市场供需失衡。当某一商品或金融工具的供应量远大于需求量时，市场参与者为了规避风险或减少损失，会纷纷抛售合约，导致期货价格下跌。例如，在原油市场，当全球原油供应过剩时，期货价格就可能跌至负值。
期货合约通常涉及实物交割，因此存储成本也是影响期货价格的重要因素。当存储成本高于期货价格时，持有期货合约的投资者宁愿选择交割实物，也不愿继续持有。这种情况下，期货价格可能跌至负值。例如，在某些农产品期货中，当存储成本过高时，期货价格可能会出现负值。
期货价格与利率之间存在一定的关联。当市场利率较高时，持有期货合约的机会成本增加，投资者可能会选择卖出期货合约以规避风险。高利率环境下，持有实物商品的成本也会增加，进一步推低期货价格。利率因素也是导致期货价格负值的原因之一。
期货交易实行保证金制度，即投资者只需缴纳一定比例的保证金即可进行交易。当期货价格跌至负值时，投资者可能面临保证金不足的风险。为了规避风险，投资者可能会选择平仓，进一步推低期货价格。这种恶性循环可能导致期货价格持续下跌，甚至出现负值。
在某些情况下，市场操纵也可能导致期货价格出现负值。例如，一些机构或个人通过大量抛售期货合约，人为压低价格，从而实现不正当利益。这种市场操纵行为扰乱了市场秩序，使得期货价格偏离了正常水平。
期货价格负值现象的出现是多方面因素共同作用的结果。投资者在参与期货交易时，应充分了解市场供需、存储成本、利率、保证金制度以及市场操纵等因素对期货价格的影响，以规避风险，实现投资收益最大化。