期货套利组合策略是指在期货市场中，利用不同合约之间的价格差异，通过同时买入和卖出相关期货合约，以期在价格回归合理水平时获取利润的一种交易策略。这种策略的核心在于利用市场的不合理定价，通过套利操作实现无风险或低风险收益。
期货套利组合策略主要分为以下几种类型：
跨品种套利：在不同品种的期货合约之间进行套利，如在大豆和豆粕之间进行套利。
跨期套利：在同一品种的不同到期月份的期货合约之间进行套利，如近期合约和远期合约之间的套利。
跨市套利：在不同交易所上市的同一种期货合约之间进行套利，如上海期货交易所的螺纹钢和大连商品交易所的螺纹钢之间的套利。
套利组合策略的原理基于以下两个基本假设：
市场效率假设：市场中的价格总是迅速反映所有可用信息，短期内价格波动不会偏离其内在价值。
无风险套利假设：在无风险或低风险的情况下，投资者可以通过套利操作获取收益。
当市场出现价格差异时，套利者会买入价格较低的合约，同时卖出价格较高的合约，待价格回归合理水平后平仓，从而获取利润。
1. 选择合适的套利策略：根据市场情况和自身优势选择跨品种套利、跨期套利或跨市套利等策略。
2. 确定套利合约：选择相关性强、价格差异明显的合约进行套利。
3. 计算套利空间：通过计算不同合约之间的价差，判断是否存在套利机会。
4. 开仓套利：在确定套利空间后，同时买入低价合约和卖出高价合约。
5. 监控市场：密切关注市场动态，及时调整套利组合，以应对价格波动。
6. 平仓套利：当价格回归合理水平时，平仓套利组合，获取利润。
虽然套利组合策略在理论上是低风险或无风险的，但在实际操作中仍存在以下风险：
市场风险：市场突然变化可能导致套利空间消失，甚至产生亏损。
流动性风险：某些合约可能流动性不足，导致难以平仓。
操作风险：套利操作需要精确的计算和及时的市场反应，操作失误可能导致亏损。
在进行套利组合策略时，投资者应充分了解市场，控制风险，并制定合理的风险控制措施。